بازار سرمایه در دوراهی نااطمینانی و امید به رهایی از ریسک‌های سیاسی

بورس نیوز

رقابت نرخ بهره با بازار سرمایه؛

کارشناس بازار سرمایه می گوید: در شرایط کنونی اقتصاد، انتظار کاهش قابل توجه نرخ بهره وجود ندارد و همین مسئله بازار سرمایه را با چالش جذب نقدینگی مواجه کرده است.

سمیه صفری، کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با بورس نیوز، درخصوص وضعیت بازار سرمایه بیان کرد: وضعیت فعلی بازار سرمایه به متغیر‌های متعددی وابسته است که در میان آنها، نرخ بهره و روند آتی آن یکی از مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده محسوب می‌شود. با توجه به شرایط فعلی اقتصاد، انتظار کاهش معنادار در نرخ بهره وجود ندارد و همین موضوع آن را به رقیب جدی و همیشگی بازار سرمایه تبدیل کرده است.

وی افزود: در مقابل، رشد نرخ دلار نیمایی در زمستان سال جاری می‌تواند منجر به بهبود سودآوری شرکت‌های صادرات‌محور و کامودیتی‌محور شود و از این منظر، ظرفیت رشد سودآوری شرکت‌ها قابل انتظار است.

کارشناس بازاز سرمایه در این باره ادامه داد: با این حال، تداوم یا کاهش ریسک‌های سیاسی نقش کلیدی در جهت‌گیری بازار خواهد داشت. در صورت کاهش این ریسک‌ها، بازار می‌تواند مسیر رشد خود را ادامه دهد؛ اما در سناریوی بدبینانه و با تشدید تنش‌های سیاسی یا نظامی، تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های کمتر نقدشونده‌ای مانند سهام کاهش یافته و جریان نقدینگی به سمت بازار‌های کم‌ریسک‌تر سوق پیدا خواهد کرد.

وی با اشاره به افت شاخص کل خاطرنشان کرد: علی‌رغم ارزندگی قابل توجه بسیاری از سهام در شرایط فعلی، مهم‌ترین عامل فشار بر شاخص کل را می‌توان فضای نااطمینانی و ترس از نگهداری سهام در شرایط مبهم کنونی دانست. سایه ریسک‌های سیاسی و نظامی باعث شده سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری عمل کنند و همین موضوع مانع از شکل‌گیری تقاضای پایدار در بازار شده است.

 صفری درباره اثر مذاکرات میان ایران و آمریکا گفت: در صورت به ثمر رسیدن مذاکرات میان ایران و آمریکا و حصول توافق، به طور قطع شاهد کاهش ریسک‌های سیاسی خواهیم بود. این اتفاق می‌تواند به کاهش انتظارات تورمی، بهبود متغیر‌های کلان اقتصادی و افزایش سطح اطمینان در فضای کسب‌وکار منجر شود. حتی در کوتاه‌مدت نیز احتمال افزایش تقاضای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه، به‌ویژه در سهام ریالی و داخلی‌محور، بسیار بالا خواهد بود.

این کارشناس بازار سرمایه درخصوص پیش بینی بازار سرمایه تا پایان سال جاری توضیح داد: برای ادامه مسیر بازار می‌توان سه سناریوی اصلی متصور بود:

 سناریوی مثبت: در صورت دستیابی به نتایج ملموس در مذاکرات، ایجاد ثبات نسبی اقتصادی و بهبود فضای کسب‌وکار، بازار سرمایه می‌تواند از سطوح فعلی حمایت شده و وارد فاز بازگشتی یا حتی روند صعودی شود.

سناریوی خنثی: در کوتاه‌مدت، تداوم فضای انتظار و عدم قطعیت ممکن است باعث شود شاخص کل در محدوده‌های فعلی نوسان کند و بازار فاقد روند جهت‌دار مشخص باشد.

سناریوی منفی: در صورت استمرار فشار فروش، کاهش ارزش معاملات و تشدید ریسک‌های سیاسی و اقتصادی، این احتمال وجود دارد که بازار تا پایان سال در سطوح پایین‌تر تثبیت شود یا نوسانات منفی بیشتری را تجربه کند.